近兩年來，在台灣科技新創基地（Taiwan Tech Arena, TTA）和南科加速器等新創活動上，經常可以看到一家日商的身影——住友化學集團在台灣投資的住華科技。

住華不是新創公司，而是在台灣已經深耕二十年的科技公司，擁有偏光板、彩色濾光片和濺鍍靶材等光電零組件的事業，年營收超過新台幣250億元。

2020年4月起，住華在台灣多了一項任務，就是協助住友化學集團總部找尋適合的投資標的，鎖定半導體材料、5G、AIoT和生醫感測器等領域。

對於這家日商集團而言，他們如何透過外部投資與集團建立策略關係？又是如何一方面將台灣的創新技術推向日本，另一方面帶動集團成長？從住華的觀點看來，台灣新創企業正面臨著哪些挑戰呢？

來台設廠，與台灣面板業一起成長

住華科技的成立與成長，幾乎與面板產業的發展亦步亦趨。因應台灣面板產業的起步，住華在2001年設立於楠梓加工區，主要從事小型面板偏光板後段裁切，後來因為出現了較大型的監視器與電腦，總部於是決定將前段製程設在台灣，提高生產效率。

因應台灣面板產業迅速發展及客戶需求，住華開始引進日本技術，在台灣生產彩色濾光片和濺鍍靶材等其他關鍵零組件。

隨著台灣面板產業走向規模化，產業生態也出現大幅變化。面板廠紛紛開始將關鍵零組件從外購轉為內製，友達及奇美電分別透過明基材料及奇美材料生產偏光板，友達也透過整併劍度（後改名達虹）及台灣凸版國際彩光來建構彩色濾光片自有產能，讓獨立營運的供應商倍感壓力。

面板產業生態變化快，台產業鏈加速轉型

「面板廠自己內製，外購愈來愈少，對我們多少會有壓力，」副董事長方麗如坦言，「我們了解大廠的供應鏈不可能只有一家，一定會分散風險，所以在奇美材料加入偏光板供貨行列後，我們就開始做產品區隔。」

她也強調，LCD產業的技術源頭多在日本，三十年前就開始發展偏光片技術，基本功還是比多數台灣廠商更有優勢，特別是對於下個世代的技術，台灣仍普遍缺乏材料開發能力。此外，偏光片原材料幾乎來自日廠，因此當時住華與日東還是扮演一線供應商，缺乏原創技術開發能力的台灣廠商就做二線。

儘管台灣主要面板廠邁向垂直整合，但住華與母公司住友化學集團仍持續投入新製程技術及高機能光學材料的研究開發，藉以提高競爭力。

方麗如認為，大陸面板產業崛起後，背後有政府資金的強力奧援，台灣面板廠很難再去拚量產規模與價錢，應該開始發展高附加價值的產品，或開發系統級解決方案。簡言之，台灣面板供應鏈一定要加速轉型。

加速新創布局，積極參與台灣新創圈

2019年4月，64歲的岩田圭一接任住友化學社長，希望能提升新創投資的速度與效率，擴編原本由東京總部負責的企業創投部門，建立五大事業體，並各自成立新事業開拓團隊，以擴大新事業開發與投資的力道。

方麗如表示，以往總部企業創投部門在找到好的標的後，就會下放到五大事業體去進一步評估，但這樣由上而下的運作方式速度較慢，所以現在改由五大事業體打前鋒，讓他們可以直接且精準掌握技術與未來市場發展等面向。

因應總部的策略規劃，住華在2020年4月正式成立「新規事業部門」，透過專業團隊來尋求台灣新事業的合作標的，希望優先選擇能對本業產生效益的對象。

實際接觸一年多下來，住華發現台灣新創在光電與軟體方面有不錯的發揮，但因為公司比較著重在先進材料開發，因此與新創對接時較不容易找到合適的合作對象。

方麗如認為，相較於歐美與韓國，台灣新創的地位剛好處於「不上不下」的位置，在技術上沒有很領先，也沒有很強的智慧財產權，大多只能做"me too"的產品，但又缺乏資金快速擴產，比較看不到優勢。她觀察到，現在台灣新創做的事情，很多可能讓台灣科技大廠如廣達、緯創、鴻海或台達電來做，反而會更快更好。

以住華積極鎖定的幾個應用領域來說，台灣幾乎很少有產學研投入化合物半導體相關的基礎研究，幾乎都去做「馬上就能賺熱錢」的主題。另外，南部雖有一些開發醫材的廠商，但台灣很少有從事基礎藥品開發的業者，因此要找生醫感測器、製藥研發工具這類技術的新創也付之闕如。

打造台灣新創通往國際市場的平台

相較於台灣創投比較著重在財務面，住華更多著眼於策略性投資。

方麗如強調，住友化學過往發展比較成功的材料技術，多半是投入長達二十到三十年的研究，也因此總部的投資策略會非常審慎，非常重視技術與IP方面的基本功，一旦技術評估過關，可以先做聯合開發協（Joint Development Agreement, JDA），透過母公司的資源來測試其製程或材料技術是否有什麼問題，並協助改善，如此也可加速後續商品化的腳步。

她認為，台灣新創的強項不在新材料或基礎研究，比較偏向人工智慧、大數據或者是製程改善，但製程改善也不是新創能做的，必須找有幾年營運經驗的小公司，再整合優化雙方的技術，這是目前比較可行的合作模式。

儘管住華仍在摸索與台灣新創合作的方向，但方麗如透露，在化合物半導體材料與電動車應用，已有一些不錯的潛在標的，後續不管是技術搭配或擴充產能有資金需求都值得期待。

「我們的範圍很廣，從單純技術合作到資金參募；從多數股權到少數股權都可以討論，金額也沒有限度，從數千萬日圓到上千億日圓都行，純粹看商業合作的效益與價值，」方麗如說。未來，住華希望將台灣技術透過住友化學的平台推向國際！

策略心法關鍵Q&A

Q：從南科的角度觀察，過去二十年來台灣科技產業有何變化？

方麗如：住華一開始進駐南科時，當時園區多數廠商都是面板上下游公司，現在從南到北整排都是半導體公司，應屆畢業生從台清交成延伸到台科大，對其他廠商產生很大的排擠效應，大家都找不到好人才，工程師離職跳槽也都是跑去半導體。

我們在科技部的價創計畫有跟一些學校教授交流，老師也都提到台灣的頂尖大學優秀人才都做製程工程師，沒有人繼續做下一代前瞻技術研發，這對台灣新技術的發展會造成很大阻礙。

Q：對台灣新創企業有何建議？

方麗如：除了缺乏對前瞻技術的投入之外，台灣新創業者的心態也要調整。許多台灣新創的終極目標就是上市，但上市只是讓公司成長的手段，如果為了有形無形的資產需要募資，讓公司進一步成長、讓產品廣為被使用，不見得只有上市一途，讓金主投資也是一種方法。如果只是為了上市賺一筆就跑掉，恐怕已經失去新創的意義。

Q：投資者與新創之間的距離有多遠？

方麗如：住華在參與新創投資的布局時發現，它們與台灣新創之間其實有不小落差。

以技術領域來說，住華希望找尋新材料、前瞻技術的業者，但台灣新創比較多是在做AI、大數據、消費端和改善製程或流程等；在投資目標上，住華比較著重在策略性投資，希望可以和本業創造綜效，不排除併購後納入集團子公司運作，但新創更希望投資人幫忙介紹新客戶、擴展國際市場，因為想獨立上市而不希望被併購。

BOX: 住華的新創投資TIPS

1.由事業部打先鋒：日本住友化學總部除了持續擴編企業投資部門，更在五大事業體各自成立新事業發展團隊，加快運作速度。

2.聚焦策略性投資：依據個案評估不同的合作模式，如技術合作與參與募資，以此來保持新創投資的運作彈性。