【2020台灣產業新創投資論壇】

• 主題演講：借力新創，台灣大轉型
• 主講人：蔡明忠 / 富邦集團董事長

今天各位好朋友，很多新朋友、老朋友，能夠在疫情之下，大家還可以共聚一堂，我覺得是很值得高興，跟覺得作為一個台灣人，十分驕傲的事情。因為最近我所有參加的forum，都是virtual的，所以我現在平板跟notebook上面，幾乎所有的teleconference、video conference的App都有。就從這裡講起今天我要講的主題。

沒有錯，剛才調查報告的結果，其實我們就是那個80%、90%的企業，也是董事長在做決策，做不好也是罵別人，這個我最會。

其實台灣我常想說，不是沒有創業家的精神，我們這麼多老一代的企業家，他們可以創業成功，基本上都不是把台灣看作是唯一的市場。以前就是一卡皮箱，走遍全世界，就是把世界看作是市場。所以我們想說我們電信業，下一步面臨這5G，新的投資這麼龐大，那怎麼辦？

我今天要來談新創，剛才黃日燦自己招了說他拗來的。我回家跟我小孩講說，我要去談新創，他說你最不適合談新創。因為他們每次跟我講什麼，我都說這不可能，絕對不可能。從以前談這些4G的technology，他說你怎麼去管一個電信公司啊，你連WiFi都不懂，我們家WiFi哪裡有什麼問題，你都不知道，你怎麼去管一個電信公司？我們也希望以後能夠變成一個十角獸，但這個願不是我發的，是林之晨發的，今天我這些簡報都他寫的，他寫了這一頁，我恕不負責。

我們都知道5G的建設，成本比4G要高很多。但是我們電信業這幾年都面臨一個ARPU一直下降，然後整個market是saturated，所以這幾年電信的本業，是衰退得很厲害。5G當然給我們很多的想像，但是要怎麼利用5G的新技術，帶來新的infrastructure？我們怎麼不是只有做苦工，看人家ride on我們的infrastructure來成長茁壯，我們怎麼可以也分一杯羹？

我覺得最重要是注入新的DNA，這就讓我提到Singtel。Singtel我想是應該電信公司裡面，很早就認為我們不能做笨水管的，we cannot stay where we are，這是那時候他們講的話。這可能是10年前，它就開始一個新的事業，他們自己叫做digital life。

它投入了18個所謂digital的服務，從music streaming、從video streaming、從payment，各位可以想像的它都做了，包括e-commerce，它也自己開了電商。而且它很多這些事業，它都派了電信業20年經驗的老主管，可以說是公司認為一級戰將去，結果大多數都是失敗的。那為什麼呢？其實我想不只是電信公司，任何一個現在成熟而且大型的企業，多多少少都有下一頁要講的這些問題。

我們都知道說電信業是被highly regulated，所以你斷訊，馬上要跟主管機關報告，所以它的服務是很嚴謹的。那當然呢，造成大家都不敢犯錯。所以大家都知道新創，如果不容錯的話，那根本連一步都跨不出去。

還有當然就是，內部審核流程很長，我們公司內部也有。我很早就說，我們應該鼓勵大家要有新點子，要有新點子提案。但是在審查的時候，我們都要幹嘛？你的business plan，你的financial projection，你要各個層面都要全部嚴密把關，統統通過以後才要做，那就曠日費時，所以決策常常都會失去了時效。

那最重要的就是說，我們電信業都落入了一個叫做dividend trap，大家都認為我們就是一個dividend yield股票。所以我們對股東承諾什麼？我們每年要發現金股利。要發現金股利，就沒辦法忍受投資失敗。這個就是因為其實大部分的公司，我剛剛講說比較成熟的公司，都還是…他們的valuation都還是EPS、PE，但是這些新創公司是很恐怖的，他們叫PS，我以前也聽不懂，什麼是PS？ 我只知道有piss，不知道有什麼叫PS。後來現在還有PEG，就是PE growth，PEG。我本來打入PEG，出來就是peg，就是「掛」，不知道原來現在還有這種新的valuation的方法。

那當然還有就是說，人才特質的差異。我們這個傳統電信業者，就是不擅長有彈性的工作。所以我們，我剛剛講到，我們在談什麼都是EBITDA。我後來跟他們講說，我不要聽你的EBIT多少，我要聽到你的active user是多少？你的subscriber growth是多少？你看，他們在做我們台灣大哥大裡面自己的新創事業，但是他們自己對自己的performance的evaluation還是一樣，用所謂的EBITDA這種模式。

我剛剛提到說，Singtel 這些新創的事業大部分都失敗，我們台哥大這些（新創事業）也都有。其實台灣大部分的電信公司，我們主要競爭對手，中華電跟遠傳，他們也都有。比如說，我們的叫做myVideo，我就是希望說，我們是要用這個來increase我們跟subscriber中間的stickiness。所以我一直position我們的myVideo一定要未來變成台灣最大的OTT，所以我們這幾年也一樣投資很多content，我們自己沒辦法，跟人家co-produce，跟一些很好的製作公司。

我們的music streaming叫做MyMusic，這都是我們所謂的「my」系列。我們也有一個instant message，很多人不知道有沒有聽過叫M+（M+ Messenger）。當然我們推M+的時候，我們公司裡面也很多debate，說你推一個這種messenger的App，大家都不打電話，也不用簡訊了，那我們還做電信公司幹嘛？那你這不是self-destruction？但是那時候我堅持說我們還是要做，我們是做得太晚了，我們現在也希望轉型成像Slack一樣，變成一個business use。

當然還有myBook，也是一個e-book的平台。我們做得比較成功的，這個也是Singtel現在、它的所有新創事業，它靠買的，買了一個做得比較好的，就是digital advertising的生意。我們是叫做TAmedia，是幫人家去下digital的advertising。一年大概我們handle的advertising revenue大概也有差不多6億左右。當然我們也嘗試過做payment，叫做Wali（智慧錢包），那個時候我覺得我們電信業應該一起來貢獻一個trust management的platform，所以我們也成立了一家公司，好不容易說服了另外兩家同業。

這個剛才survey裡面有提到，要跟新創團隊合作。我今天也來學了一個字，我剛剛問黃日燦說，你的平台為什麼叫做corporate venturing ？我不知道各位有沒有注意到？我說你是不是要讓它感覺比較動態、前進，「venturing」？ 他說不是，現在venturing就包括，我現學現賣，我本來只要講corporate VC，包括corporate VC，包括去投別人的VC，包括自己的direct investment，都叫做venturing。所以我覺得這個字，就是今天我要講新創裡面很大一個關鍵—我們自己做不到，就只好去投別人。

剛才大家一直在講momo，momo也是一個start-up，16、17年前它也是start-up，它從電視購物開始做，當時是我們富邦金創投最成功的投資案，就是momo。現在我們講它的營收，大家都知道了，我們的目標是，我不敢講幾年，當然希望很快的達到一千億，一千億的sales。如果是這樣子的話，占台灣大哥大營收比，當然遠遠地會超過現在的50%，可能80%都有可能。

那我們都知道，上面這個馬雲講的，「後天」這個字是怎麼來的，結果也不是黃日燦原創的。他剛剛吹了老半天，我現在幫他把底掀出來。他其實是抄馬雲的，這句話大家都很清楚。我們當時就是從電視購物開始，沒錯，很多嘗試，電視購物我們也算是後進，但是就做到電視購物的霸主。完了以後我們也嘗試很多，我們也去開了百貨公司，各位可能說不定有印象。我們還開了藥妝店。 

但是剛剛一直在講DNA，你做這種virtual通路的人，畢竟電視也是一種virtual通路，你要去做實體的，完全都不一樣的人。一個公司，那時候也算新創公司，要養兩套人馬，絕對不可能，所以我們才從零售轉到線上。

各位都知道說，我們同業有一個說，「我看momo在做都沒什麼新奇的，沒什麼新創，因為它在做的我們都有在做。」但是我覺得如果是以自建物流中心，買地自建物流中心。我們都知道今年，我們看到Amazon，CAPEX（資本支出）是超過Google，可能是第一次這個樣子。那它投什麼呢？當然它有data center的生意，這個cloud，所以它投data center。其他投什麼？distribution。未來決戰就在這裡。所以從以前PChome說24小時，到我們現在推12小時，這個都是新的消費習慣，而且我們最希望趕快送到你手上，在你還來不及後悔以前，所以我們當然就有物流中心。

還有我剛剛講東南亞，我們也去了泰國，我們也看到他們那邊電商的成長率也是很恐怖的。我們也是一樣從TV到現在，我們換股到上面的母公司，我們本來只是投資在下面的TV shopping的joint venture而已，現在換股到了母公司，母公司也在發展電子商務。

所以這些，這個也都是林之晨在勉勵他自己的，或者是在提醒我的：不要讓今日的成功變成明日的絆腳石。說來說去，其實我要講的就是說，真正要新創，是不能夠top down的。剛才在講說，大部分的新創決策在台灣的企業，都是70%、80%在董事長或總經理做決定。就是這種innovation從top down的，是我們看到Singtel…我最近看了一篇文章，Singtel自己在反省說，我們為什麼都失敗？大大的標題就是說，innovation from top down。剛才講，派了那麼多高級主管去lead這些新創的團隊，但是不對的DNA。所以要容錯這些，我想大家都知道。

我們當然也需要更多的成長曲線。但是這一頁是我寫的，林之晨不會把自己做這麼大的宣揚。我剛剛就講說，我的小孩笑我說，我離新創太遠，應該我字典裡根本就沒有這個。還有另外一方面，年紀。那時候就想到說，林之晨都在做這種創新的，他在AppWorks，大家也很清楚了，他在AppWorks大概已經10年了，孵化出來的企業有很多現在都還活得非常好。

當然剛剛在講說我們要走出台灣，所以我們在這一屆董事會的時候，我去找了兩個國外的電信業專家。我們也成立了strategic planning，意思就是說，也要有自己的corporate VC，或者venturing，跟處理一些可能的M&A的事情。

那這個1.5年以後的初步成果，這個也都是林之晨的戰功。我們是跟Google Nest首家合作，在台灣我們應該有exclusive三年，現在已經有20萬個音箱，這也是以後我們做smart home的一個灘頭堡。

當然，我們跟NVIDIA合作，他這個GeForce就是cloud computing，說老實話，這塊我也搞不清楚。比如說最近我在家裡看我女婿，他回家都在打game，我就跟我女兒說，他怎麼都在打game？她說，總比你跑出去喝酒好吧。所以我覺得這個cloud computing對於端正我們社會風氣，應該也有很大的幫忙。

當然我們凱擘有線電視，我們有推一個home security。過去只是錄像而已，只是錄影，這個當然是IP cam，然後我們幫你store起來。但是我們現在跟Umbo這家公司，這也是一個AppWorks的一個portfolio的公司，它就是用AI來辨識影像，所以就知道說，你進入的是一隻貓呢？還是人呢？需不需要有response。

還有我們要做這個智慧球場，我看這次台灣大賽，中華電也說它要做多視角，它說有4個視角。其實我們在新莊棒球場，我們還可以做3D的replay，這些技術都是台灣新創的技術。

我們剛剛在講說，最重要的，到了5G，怎麼從infrastructure能走到應用層？自己做不到，就自己投、或透過AppWorks去投這些新創事業。這個iAuto，這也是一個台大的自駕團隊。它這個自駕車厲害在哪裡？它可以崎嶇的路，它都有辦法navigate。

結論，要超前部署，鼓勵員工積極主動，其實我覺得最重要的就是，怎麼樣能夠跟創業家合作？我們最終的目的，我們也希望AppWorks，我希望像一個平台或是燈塔一樣，是希望bridge所有這些年輕的創業家，跟我們這種size比較大的成熟企業，不見得是電信，還有包括我們金控這邊所投資的這些友好的公司，怎麼樣讓AppWorks變成一個平台，讓台灣的創業跟成熟產業，能夠透過AppWorks來做為結合，這是我最後的結語。謝謝大家。