「德國創新生態系統的獨特性和文化、歷史與地理環境有關，」創業基金公司EnBW創投部門（ENV）的執行董事Crispin Leick說，「德國自然資源匱乏，但氣候造就了良好的工作環境，許多德國大企業都是在100 到 150年前成立的，現在由他們的後代接棒。」
「在我看來，如果拿德國和其他的德語區相比，只有『市場規模』會導致估值差異。我認為德國與矽谷並不存在可比性。過去幾年，許多人就算去了矽谷，也只能簡單擷取一些想法，然後再依據歐洲或德國的現實狀態去調整它，」 Leick表示。
目前，德國的企業新創投資金額在2019年到達最高，約為36億美元，共86筆交易；然而到了2020年的80輪次中，卻直降至18億美元，原因可能與COVID-19有關。
德國CVC密度高且領域多元
2020年，德國企業撤出創投的金額接近14億美元，遠高於2019年的1.5億美元，不過，2019年的數字偏低可能是因為有多項收購交易沒有公開規模。企業撤出創投的多半是因為「上市」或「被收購」，而多數的企業創投都集中在IT、醫療保健、金融和消費技術開發領域。
化學製品公司贏創工業（Evonik）的企業風險投資經理Jens Busse說：「我們發現德國的企業創投部門有其獨特性──雖然德國的CVC投資者數量（99）比矽谷低（149），但德國CVC投資者與VC投資者的比例（13.4%）遠高於舊金山灣區（6.9%）和以色列（5.3%）。」
Busse指出，德國不僅擁有高密度的CVC，且大家都能跨越產業與價值鏈密切合作，給新創公司獲利機會。同時德國政府也積極管理相關新創網絡，例如專注於富有潛力之高科技新創公司的Gründerfonds就是公私合營的投資公司。
「德國企業憑著跨國影響力，幫助他們投資的新創公司打開全球市場，產業範疇廣泛，包含汽車、化學、製藥、軟體、能源和金融，且投資者的多樣性高於其他地區。比如，矽谷的新創較集中在軟硬體、通訊與網路；而以色列則是專注於軟體、通訊及醫療。」
最近8年的CVC募資金額排行
2014年至2021年，德國新創公司募得的企業投資金額排行依序為：提供網際網路服務的火箭網（Rocket Internet）、提供跨國線上外送服務的快遞英雄（Delivery Hero）、線上汽車交易平台Auto1和弗利克斯交通集團旗下的長途大巴品牌FlixMobility。
其他如提供旅遊體驗服務的GetYourGuide和二手汽車交易平台Frontier Car Group也有企業創投參與其中，而主要開發免疫與腫瘤治療藥物的生物科技公司BioNTech也在其列。BioNTech因為和其前股東輝瑞（Pfizer）共同開發COVID-19而聞名。
CVC體質健全，持續發展多樣性
工程電子企業博世公司（Robert Bosch）負責創投部門的執行董事Ingo Ramesohl提到，自從他們在2007年之後，就非常關注國際上的新創，「因為新創公司來自世界各地，」他強調，「對我們而言，重要的是新創團隊的技術與潛力，相對來說地理位置並不那麼重要。」現在，博世公司在加州、上海和以色列都有分公司。
EnBW的Leick觀察到，在COVID-19的疫情中，德國已經意識到──當政府欠缺數位能力，面對危機時沒有辦法即時反應，而這正好給了相關新創公司大顯身手的機會，「以投資者的數量、金額與類型來說，德國的創新生態系愈來愈健全，且仍在擴張。」
現在，新創公司只要能夠針對單個議題提供專業解方，就能與其他團隊組建強大同盟，比如為工業部門注入國際化的洞察能力。「我們現在花比較多時間在協調新創公司與成熟企業之間的平衡與合作，」Leick指出，「政府的大型建設正在進行中，且國有的開發銀行復興信貸（KfW）也持續支持早期創投。」
Leick也強調，因為德國的CVC發展進程落後其他經濟體，因此特別聚焦在別人較欠缺的「多樣性」。
扎根學界，強化新創和企業的合作綜效
博世公司負責創投的另一位執行董事Philipp Rose指出，他目前專注在人工智慧、深度學習、5G、邊緣運算和物聯網，以及與博世推動垂直整合有關的軟硬體。其他還有流程自動化、量子運算、下一代的運算以及自動化系統。
同屬博世的Busse指出，近年來，博世積極參與新創生態系，CVC明顯增加，和新創公司也有良好關係，現在，博世也參與到大學內的孵化器和加速器。類似的協作還有BioNTech和輝瑞，他們展現了「新創企業的速度優勢」與「成熟企業的規模化能力」如何帶來加成效益。
EnBW也有和大學接觸。他們雖然不直接與政府合作，但仍有對接到接受政府資金的新創。Leick強調，科技新創在未來對於整體公部門發展數位轉型有著正面影響，「德國政府近幾年積極推動基礎建設數位化，因為他們終於發現自己在數位化工程、基礎設施以及數位教育方面，都落後了其他國家很多年，」他說。
目前，德國雖然在汽車、化學、製藥、轉體、能源和金融領域都有相當實力，但也出現了一些新的發展趨勢，例如網路、生物技術與生命科學。
（TRP團隊編譯整理）
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